2024年地缘影响更加复杂，美国、俄罗斯、乌克兰、墨西哥、委内瑞拉、印度尼西亚、巴基斯坦、中国台湾等国家总统或地区领导人大选，巴以和俄乌两场战争进行中。若不稳定博弈使冲突扩大，可能导致原油供应中断风险，同时外溢至金融风险升温，因此需持续关注政治事件进展。

1、进入2024年，在4月之前，原油基本面主要逻辑是OPEC+220万桶/日减产并在3月底延长减产至6月，而需求端受美国经济韧性强劲和欧洲宏观经济底部回暖，导致整体需求增速高于供给增速。宏观面市场一直预期24年美联储降息，地缘政治方面巴以冲突和俄乌冲突影响原油运输、俄罗斯炼厂和油库多次被袭、甚至有产油大国伊朗的参与。以此在基本面、宏观面和地缘政治三重作用下，1-4月油价趋势上涨。原油价格也在伊朗对以色列有限报复后达到顶峰，后随着伊朗退出冲突、以及巴以战争升级力度变弱，对地缘政治敏感度变低，市场价格回落。

2、目前市场在等待OPEC+会议结果，将很大程度上决定未来原油盘面的涨跌和强弱。基于当前“延长减产期限”或“加深减产”的预期结果来看，则原油盘面将产生不同程度的利好影响。随着美国进入驾车出行高峰期，美国炼厂开工率和汽油表需逐步进入年内峰值阶段，三季度原油市场基本面有望逐步改善，进而将带动原油盘面逐步走强，绝对高度还要视供应水平和汽油需求绝对强度而定。

其次，地缘局势暂时没有大变化，继续保持冲突摩擦态势，但局势整体可控。加沙停火谈判仍然在艰难推进，以色列昨日提交了更新后的加沙人质交易提案，关注相关进展。此外，昨日以色列扩大对拉法地区的地面进攻，地缘层面来看，对原油有一定的利多提振。中东地缘局势，后面重点关注局势的根本性变化——停火或者冲突升级，现阶段的冲突摩擦对原油影响有限。

此外，宏观层面近期波动不大，金融市场风险偏好稳定，今年宏观层面的主逻辑仍然在美联储降息问题上。根据近期美联储官员以及各机构的表述情况来看，对美联储降息预期总体在降温，甚至开始有机构预期年内不会降息。除美联储之外，中短期要提高对欧洲央行降息的关注度，目前市场几乎一致认为，欧洲央行将于6月开始降息。

总之，原油市场目前仍然缺乏有效驱动，布伦特原油盘面82美元/桶下方空间有限，短线势头逐步转强，短线观察原油盘面是否会突破横盘震荡区间上沿。未来原油市场走势的关键，还是要关注OPEC+6月初会议结果，产量政策将对原油未来走向产生决定性影响。但不论“延长减产”还是“加深减产”，对原油盘面而言将产生不同程度的利好影响。未来原油盘面下方空间有限，持续关注原油盘面反弹走强的可能。